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나스닥, 세상에 모든 악재를 뚫고 올라가는 시장

ezSignal — Wed, 24 May 2023 01:15:24 +0900

상승세에 자리 잡은 나스닥 100, 하지만 저조한 시장 변동폭은 조심

나스닥 100지수는 올 들어 '인공지능 광풍'에 힘입어 큰 폭으로 올랐지만, 랠리는 전과 동질적이지는 않습니다. 몇 개의 메가캡 기술 업체가 시장의 주요 강점이 되었으며, 과도한 매수 조건에 의해 하락 압력도 존재함을 시사합니다

나스닥 100 지수는 ChatGTP 출시에 따른 "인공지능" 광풍에 힘입어 올해 크게 반등했습니다. 금리 상승, 지속적인 높은 인플레이션, 증가하는 경기 침체 위험을 포함한 수많은 거시 경제 역풍을 뚫고 나아가고 있습니다.

AI 개발에 참여하거나 개발을 위해 반도체를 공급하는 기업들은 엄청난 혜택을 받은 반면, 이 혁신적인 기술에 거의 노출되지 않은 기업들은 뒤처지고 있습니다. 따라서 Microsoft, Alphabet 및 Nvidia가 2023년에 빛을 발하고 있는 상황입니다.

메가캡 기술이 강세 자극의 주요 원천인 상황에서 시가총액 비중이 높은 나스닥 100(NDXE)은 전자가 27%, 후자가 14% YTD를 기록하는 등 동등 비중이 높은 나스닥 100(NDXE)을 크게 앞질렀습니다. 이러한 차이는 아래 차트에서 확인할 수 있습니다.

나스닥 100(시장 비중 반영) vs. (나스닥 100 동등 비중 반영)

최근 몇 주 동안 FOMC의 통화정책 전망은 더 매파적으로 변했고, 트레이더들은 은행권 위기 이후 하반기 완화 조치에 대해 가격을 책정하였습니다. 금리 기대치가 매파적으로 재조정되었음에도 불구하고 나스닥 100 지수는 상승세를 이어가며 투자자들을 놀라게 했고 2022년 4월 이후 최고 수준에 도달했습니다.

매도 우위 상황이 된다면 초기 지지선은 13,750으로 나타납니다. 이 아래로 이동하면 다음 하향 목표치가 13,350 근처에 위치한 더 깊은 긴축이 곧 시작될 것이라는 추가적인 신호를 제공할 수 있습니다. 더 약한 것은, 곰(하락) 들의 십자선이 심리적인 13,000 수준으로 설정될 수 있다는 것입니다.

반면, 매수 우위 상황이 되어 나스닥 100 지수가 최근의 상승

세를 유지하고 13,750 이상을 유지한다면, 강세장은 2021/2022년 슬럼프의 61.8% 섬유 역추적으로 만들어진 주요 저항 영역인 14,370에 대한 공격을 앞으로 몇 주 동안 대담해질 수 있겠습니다.

NASDAQ 100 기술 차트

나스닥 매수시그널 유지중입니다

바이든이 수정헌법 14조를 사용하여 채무 불이행을 피할 수 있을까?

ezSignal — Sat, 20 May 2023 07:53:41 +0900

분열된 미국 의회는 재무부가 빠르면 6월 1일에 청구서를 지불하지 못할 수 있다고 경고하면서, 연방 정부의 부채 상한선인 31조 4천억 달러를 상향 조정할 골든 타임을 허비하고 있습니다. 의회가 행동에 나서지 않을 경우, 일부 법률 전문가들은 민주당의 조 바이든 대통령이 위기를 피할 다른 선택지가 있다고 전합니다. 미국이 계속해서 정부 부채의 청구서에 대한 지급을 할 수 있도록 하기 위해 미국 수정 헌법 제14조를 발동해야 한다는 것입니다.

1861-1865년 남북 전쟁 이후 채택된 수정헌법 14조 4항은 "미국의 공공 부채의 타당성은 의문의 여지가 없이 타당하다"고 명시하고 있습니다. 역사가들은 연방 정부가 이전의 일부 남부 연합 주들이 그랬던 것처럼 부채를 거부하지 않도록 하는 것을 헌법상 규정하고 있다고 합니다. 그러나 이 조항은 대부분 법원에서 다루지 않았고, 법률 전문가들은 의회와 대통령직에 관해 요구되는 사항이 일치하지 않는다고 말하고 있습니다.

옐런 재무부장관은 2021년 수정헌법 14조를 발동하는 것은 선택사항이 아니라고 이야기합니다. 미 행정부 관리들과 경제학자들은 채무 상한선 위반으로 촉발된 채무 불이행이 세계 금융 시스템을 혼란에 빠뜨리고 미국을 경기 침체에 빠뜨릴 것이라고 경고하고 있습니다. 바이든이 수정헌법 14조를 발동한다면 그 즉각적인 재앙을 피할 수 있을 것이며 이것이 아마도 바이든의 최선의 선택일 것입니다.

미국 1년물 CDS프리미엄은 2008년 리먼브라더스 파산으로 촉발된 금융위기 때보다 최근 더 높게 올랐습니다. 미국의 신용등급이 강등된 2011년 때와 부채한도 협상 문제로 실제로 연방정부가 셧다운된 2013~14년 당시보다도 높습니다. 물론 5년물 CDS프리미엄도 급등했습니다. 다만 1년물이 훨씬 더 극적으로 뛰어올랐습니다.

5월 12일 나스닥은 매수시그널 진입후 매수유지중이며 심리적 저항선을 뚫고 악재들 속에서 선전하고있는 모습입니다.

미증시 하락에 배팅하는 헤지펀드들...

다수의 헤지펀드들은 S&P선물에 대해 대량의 숏 포지션을 구축하고 있습니다. 여러 악재들이 연초부터 이어지고 있으므로 2011년 10월 이후 숏 포지션이 최고치에 이르고 있습니다. 현재 시장은

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통화 정책에 의한 주식전망

ezSignal — Wed, 17 May 2023 16:51:10 +0900

미국의 통화 공급은 최근 과거자료에 비해 이례적인 움직임이 있으며 이를 바탕으로 주식 시장의 큰 움직임을 예고할 수 있습니다. 또한 월스트리트에 단기적인 변동성이 커질 수 있다는 신호를 보내고 있습니다. 실제로 미국의 통화 공급은 투자자들이 주식 시장을 판단할 때 찾는 선행 지표는 아닙니다. 일반적으로 기업 수익, 연방 준비 제도 통화 정책, 주요 고용/노동 통계, 심지어 미국 국내총생산보다 차선책으로 고려해야 할 지표입니다.

다음의 M2의 통화 공급 차트입니다.

M2 통화 공급은 지난 2년 동안 새로운 기록을 써내려 왔습니다. M2는 1959년 이후 더 상향 추세를 보이고 있으며, 코로나19 팬데믹 기간 동안 상당한 폭으로 급증했습니다. 중앙은행이 재무부 채권 및 주택담보부증권(양적완화(QE))을 매입하는 것과 함께 여러 차례의 경기부양으로 M2를 전년 대비 26% 상승시켰습니다. 이것은, 기록적으로 가장 빠른 미국의 통화 공급량 증가였습니다. M2의 성장은 40여 년 만에 가장 높은 미국의 인플레이션율에 원인을 제공하였습니다.

올해 들어 급격히 상승시킨 통화량을 조절하는 모습을 볼 수 있습니다. 2023년 3월 기준으로 보고된 M2 데이터는 과다 공급된 전년 대비 4.1% 감소했습니다. M2가 전년 대비 최소 2% 이상 감소한 것은 90년 만에 처음입니다. 하지만 과열된 인플레이션의 조절정책이 성공하고 시장이 안정화되면, 여전히 충분한 통화량으로 인해 기업 수익 증가와 경기 침체의 압박에서 벗어날 수 있는 신호가 될 것입니다.

이번 통화 공급의 조절은 경기 부양 점검과 QE에 이은 대유행 기간 동안 M2의 기록적인 확장을 감안한다면, 조정 국면이며 과열된 인플레이션 경제에 긍정적일 수 있습니다. 3월 이후 기술 주 중심인 나스닥 종합지수가 반등하고 있고 S&P 500 지수도 반등 후 횡보하며 단기적 상승을 준비하고 있는 상황입니다. 과거 역사는 미국 주요 주가 지수의 모든 하락이 결국 강세 시장에 의해 회복된다는 것을 반복적으로 보여주고 있는 것처럼 지난해 강한 하락장에 대한 반발력으로 강세장이 될 것으로 예상됩니다.

미증시 하락에 배팅하는 헤지펀드들...

ezSignal — Fri, 12 May 2023 10:42:41 +0900

다수의 헤지펀드들은 S&P선물에 대해 대량의 숏 포지션을 구축하고 있습니다. 여러 악재들이 연초부터 이어지고 있으므로 2011년 10월 이후 숏 포지션이 최고치에 이르고 있습니다. 현재 시장은 밴드구간에서 횡보하고 있으며 방향 결정을 지켜보고 있습니다.

최근 이슈되고 있는 악재들은 미국지방은행들의 부실, 미 연방정부의 X-Date, 지속적인 인플레로 인한 연준의 금리상승 압박, 고용시장의 둔화 등이 있습니다.

미국은행들의 부실위기는 연준의 대차대조표를 보면 예측이 가능합니다 은행들의 연준 차입금은 4월말부터 절반가까이 급격히 줄어들었습니다. 연준 재할인창구를 통한 은행차입 직전주보다 감소했고, BTFP(Bank Term Funding Program)를 통한 은행차입도 감소세에 있습니다. 연준의 'BTFP(Bank Term Funding Program)'는 간단히 요약하면 ‘미국채, MBS(주택모기지채권) 등 적정 자산을 가진 금융기관에 대해 해당 자산을 담보로 필요시 최장 1년의 단기 대출을 해준다’.. 라는 내용입니다. 실리콘밸리 은행(SVB) 같은 중소 금융기관들의 연쇄 뱅크런을 차단하기 위하여 지원 프로그램을 가동하고 있습니다.

미 연방정부의 X-date는 미국정부의 지불 능력이 상실되어 디폴트가 될 예정일을 의미합니다. 6월 5일이면 미국정부가 부도 날수 있는 날입니다. 미국 정부부채한도가 우려됩니다. 미국채1년물 기준 CDS프리미엄이 140BP까지 커졌습니다. 과거 부채한도위기당시에 기록했던 80BP를 두 배 가까이 넘어서고 있다는 것은 현재상황이 매우 위협적이다는 것을 의미합니다

과거 부채한도 타협이 이루어지지 못했던 적은 없었습니다. 부채한도문제는 말 그대로 타협이 되지 않으면 미국이 부도가 나는 것이므로 세계경제에 막대한 영향이 있습니다. 과거 부도 직전까지만 가도 엄청난 증시 하락이 수반되었는데 실제로 지난 2008년9월에도 다우지수가 하루에 7%가 급락한 선례가 있습니다. 현재 미 의회에서 타협을 거부할 가능성은 거의 없다고 볼 수 있는데 미국 국채 원리금은 의회의 동의 없이도 대통령령으로 무조건 상환한다는 법이 만들어져 미국 디폴트 가능성은 없다고 봐야 하는 것입니다. 합의에 실패하여 과거처럼 큰 폭락이 동반된다든가 하는 문제는 없을듯합니다 투자자들이 이번에도 급락을 대비해 숏 포지션을 대량 구축하였으나 현재 횡보하고 있는 장에서 타협이 이루어지면 오히려 악재를 걷어내고 반등할 가능성이 높습니다.

고용시장은 상당 폭 상승해 왔으나 요즘은 조금 주춤하고 있습니다. 일반적인 경제 상황에서는 실업률이 상승하면 하락 장이 올 것이라 예측할 수 있지만, 고 인플레이션이라는 비정상적인 상황에서 무조건 하락한다고 볼 수는 없습니다. 과거 자료로 볼 때 단기적으로 하락 조정될 수 있지만 중기 이후에는 반대로 상승하는 속성이 있었습니다.

모든 투자자들에게 알려져 있는 위와 같은 악재들은 이미 시장에 반영이 되어 있거나 힘 없는 악재가 되어 오히려 반대로 갈 수 있는 가능성이 큰 상황입니다. 악재가 반영되어 주가가 하락한다 해도 단기에 그칠 것이기 때문에 오히려 매수 타이밍의 기회가 되리라 예상합니다.

지수 2500에서 파는 개인 vs 사는 외인, 기관.

ezSignal — Wed, 10 May 2023 01:42:37 +0900

연초에는 외국인이 증시를 견인하였습니다. 외국인들의 투자 배경은 달러 약세와 중국 경기 부양에 대한 기대감이었습니다. 미 연준의 가파른 금리 인상이 막바지에 접어들었다는 기대감으로 달러가 약화되었고, 중국이 지난해 12월 ‘위드코로나’를 선언하면서 중국 경기 부양 기대감이 살아났습니다. 연초부터 순항하던 코스피는 미국 실리콘밸리은행이 불충분한 유동성과 지급 불능으로 폐업위기에 몰리면서 코스피에 심각한 타격을 줄 것으로 예상됐습니다. 실리콘밸리를 좌지우지한 미국 지방 중소은행의 붕괴는 다른 미국내 은행으로 위기가 확산되어 이로 인한 안전 자산 쏠림 현상으로 투자 심리가 위축될 가능성이 제기됐습니다.

하지만 예상 밖에 오히려 강세였으며 개인은 팔았지만 외국인과 기관은 순매수했습니다. 지난해 말 주요 증권사는 올해 1~2분기 주가 저점이 형성될 것이라고 예측했는데 이는 글로벌 경기 침체 현실화, 연준의 통화 정책 방향 전환 가능성 미미, 수출 부진과 기업 실적 불확실성 등으로 2023년 상반기 주식 시장에 경고등이 켜진 상황이라고 보았습니다.

그러나 실리콘밸리은행(SVB) 사태로 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인상 여부가 불투명해지면서 금리 인하에 대한 기대감이 증시를 끌어올린 것으로 분석됩니다. 현재 연준은 인플레이션과 경기침체의 사이의 금리정책을 고민하고 있으나, 고용시장이 무너지지 않았고, SVB의 여파로 인한 경기침체 우려로 금리인하 카드를 꺼낼 수 밖에 없는 압박에 직면해 있습니다. 이로 인한 시장의 기대감으로 중,단기 적으로 코스피는 강세장을 펼치는 상황이 발생할 것이라 예상됩니다.

나스닥, 저항선 뚫고 기술적 추가 상승 예상

ezSignal — Tue, 9 May 2023 17:50:10 +0900

시간이 지나고 보면 시장은 늘 옳다. 미국 중앙은행(Fed)이 긴축 정책을 지속하고, 은행 위기나 부채 한도 협상 교착, SBV은행에서 촉발된 금융위기등 여러 부정적 요인에도 불구하고 연초부터 지금까지 미 증시는 양호한 수익률을 냈고 어느덧 애플은 사상최고가 근처에 도달하고있습니다

통상적으로 금리가 높을 때 가치주가 성장주 가치를 넘어섰습니다. 고금리는 할인된 현금흐름 평가에 부정적인 영향을 미쳐 고성장주에 타격을 줄 수 있지만, 시장에 긍정적인 시그널을 주며 지속해서 연착륙이 여전히 가능할 수 있다는 근거는 미국 노동시장의 회복력입니다. 실업률은 3.5%로 역사적으로 낮은 수준을 유지했습니다.

나스닥 기술적 분석

하단의 나스닥차트에서 시장이 12274 저항선을 넘어서기 위해 계속 노력하고 있음을 알 수 있습니다. 금요일의 강력한 NFP 보고서는 인플레이션의 완화, 회복력 있는 노동 시장, 그리고 연준이 6월에 일시 중단하고 금리를 인하할 것으로 예상됨에 따라 시장에 연착륙 분위기를 주었습니다. 매수자들은 여전히 지난 2월 조성된 대형 강세의 연장선인 13000선을 목표로 하고 있습니다.

나스닥은 연초부더 지금까지는 상승 추세가 지속되고 있습니다. 이는 투자자들 사이에서 낙관론이 증가하고 있음을 의미하며 추가승을 의미하지만 아직은 점검을 해야할것이 몇가지 더 남아있습니다. 나스닥 지수는 기술적으로 긍정적인 것으로 평가되며 매수진입시그널이 발생할것으로 예상됩니다

경기침체에 대한 우려가 유가 급락

ezSignal — Fri, 5 May 2023 15:33:38 +0900

수요측면 : 미국의 경기 침체 전망이 위험자산 이탈을 가속화하고 연료 수요를 누르면서 5월 뉴욕에서 유가가 이틀째 급락하며 배럴당 70달러 아래로 떨어졌습니다.

라보뱅크의 수석 에너지 전략가는 메모에서 "경기 둔화에 대한 두려움"이 시장을 주도하고 있다고 말했습니다. 또한 데이터 및 분석 회사 OANDA의 수석 시장 분석가인 에드워드 모야는 “석유수요가 기본적으로 세계 양대 경제국인 중국과 미국의 경제전망이 약화되고 있으며, 거시적 배경이 악화되면 유가가 쉽게 65달러 선 아래로 떨어질 수 있습니다.”라고 전망하면서 지난 주말 세계 최대 원유 수입국인 중국의 자료에 따르면 4월 제조업 활동이 예상외로 감소했습니다. 그것은 12월 이후 제조업 구매 관리자 지수의 재 위축이었습니다.

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Caixin China General Manufacturing

공급측면 : 석유 수출국 기구와 그 동맹국들(OPEC+)이 원유 가격을 높은 수준으로 안정시키기 위한 노력으로 감산을 시작한 지 불과 며칠 만에, 그 감산정책이 성공을 거두지 못하고 있는 징후들이 많이 나타나고 있습니다.

첫째로 이란의 석유 생산량이 하루 300만 배럴을 넘어섰다고, 석유 장관이 말했습니다. 과거 2018년부터 미국의 제재를 받고 있는 OPEC 회원국은 2021년 평균 240만 배럴임을 감안하면 적지 않은 양을 쏟아낸 것입니다. 둘째로 로이터 통신의 여론 조사 분석가들에 따르면, 미국의 원유 재고는 지난 주 약 110만 배럴 감소하면서, 12월 이후 처음으로 3주 연속 감소할 것으로 예측되었다고 보도했습니다. 시장은 제재대상국인 러시아와 이란이 원유의 판매처를 계속 찾으면서 석유수출국기구(OPEC+)의 4월 감산 소식에 대한 영향을 상당부분 축소시켰다고 보고 있습니다.

원유수요는 감소하고, 원유공급은 증가하는 상황이 진행되며 유가에 대한 하방 압력이 급격히 증가하여 WTI선물 매도의견 입니다.

중국, 글로벌 금융위기 이후 최저 수준으로 미 재무부 보유자산 축소

ezSignal — Wed, 3 May 2023 20:40:51 +0900

중국은 지난해 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 대출 비용 증가를 가속화하자 해외 투자 수익률을 대폭 낮춘 장기 금리 상승 속에 연초 미국 국채 보유액을 계속 줄였습니다. 중국의 보유액은 6개월 연속 감소했으며 2009년 5월 이후 최저치를 기록했습니다. 중국 정부에서는 미국의 금융제재 위협이 커지는 가운데 미국과의 관계가 악화되면서 국제거래에서 달러화 강세를 경계하는 목소리가 커지고 있습니다. 투자 포트폴리오를 다각화하려고 노력했지만, 미국은 여전히 주요 투자 시장이라 여기고 있습니다.

중국 투자자들이 미국 국채를 자발적으로 대량으로 매각할 수 있는 여지가 제한적이지만 있다고 믿고 있으며 2022년 16.6% 인하를 포함해 지난 10년간 보유자산을 이미 34.1% 줄였다고 추정됩니다. 이는 중국 투자자들이 실제로 2022년 미국 국채 축소를 가속화하는 경향을 보여주고 있음을 보여줍니다. 또한 러시아-우크라이나 전쟁 갈등 이후 외환보유액이 동결될 위험을 줄이기 위해 중국 인민은행(PBOC)이 주도적으로 외환보유액의 미국 달러 배분을 대규모로 축소했습니다. 그러나 또다른 전문가들의 분석 결과 이러한 견해는 다소 과도하게 해석되고 있는 것으로도 보입니다.

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미국 연방준비제도이사회(FRB)가 실리콘밸리 은행의 파산과 미국 금융시스템에 대한 더 광범위한 위험을 감안할 때 이달에도 금리를 동결할 것으로 예상하는 분석가들이 늘고 있습니다. 중국과 대조적으로, 일본의 미국 국채 보유액은 증가하여 최대 외국인 보유국 자리를 유지했습니다. 벨기에, 룩셈부르크, 아일랜드 같은 나라들도 지난달 미국 국채 보유량을 줄였습니다. 중국의 미국 국채 보유량이 지속적으로 감소한 것도 중국과 미국 사이의 지정학적 균열이 확대되는 가운데 발생했습니다.

또한 채권 보험 비용인 신용부도스와프(CDS)는 채무 불이행 확률이 높다는 것을 나타내지만은 않습니다. 미국 재무부의 1년 만기 신용부도스와프(CDS) 비용은 부채 상한선 논의가 본격화된 지난 1월 중순 이후 상승했습니다. 이러한 CDS계약은 기본적으로 채무 불이행에 대한 보험입니다. 이것은 높은 CDS에 대해 몇몇 플레이어들이 단지 수지맞는 장사를 하는 것으로 보입니다. 이것은 대중의 진정한 움직임이 아니라 유동성이 낮고 거래가 적은 시장에서 겉보기에 큰 움직임을 주도하는 몇몇 플레이어들의 행태로 보입니다. 어느 쪽이든, 거래가 적은 시장에서 CDS가 70 bps로 확산된다고 해서 채무 불이행 가능성이 크게 높아진 것은 아닙니다. 오히려, 자극적인 헤드라인 기사로 단기적인 변동성을 유발하는 단순한 사례처럼 보입니다.

FOMC 이후 증시는?

ezSignal — Mon, 1 May 2023 23:11:08 +0900

이번 주에 인상을 단행한 후 6월에 일시 중단할 것으로 예상하는 시장관계자들의 의견이 지배적입니다. 그 이후에 무슨 일이 일어나는지에 대해서는 의견이 분분합니다. 시장에서는 연준이 올해 여러 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으나(이를 피벗이라고 합니다), 연준은 올해 금리를 인하하지 않고 높은 수준으로 유지할 것이라고 강조하고 있습니다.

과거 인플레이션 상승을 억제하기 위한 노력으로 연준(아서 번스 의장)은 1973년에 일련의 금리 인상을 시작했지만, 경제가 크게 역전되어 침체에 빠지면서 이는 정책실패로 이어졌습니다. 인플레이션이 급증할 때는 정책을 강화했다가 실업률이 증가하기 시작하면 완화하는 이러한 중단 패턴의 정책은 과거 데이터로 볼 때 비효율적인 것으로 판명되었고 이러한 통화정책 적용시 인플레이션 및 인플레이션 기대치가 상승할 수 있었습니다.

그 이후 경제학자들의 연구에 따르면, 적어도 어느 정도 인플레이션과 실업 사이에 균형이 잡힌 것처럼 보일 때 인플레이션에 대한 정책을 강조하는 것이 적절하다고 말합니다. 거의 모든 연준 관리들과 뉴케인스 거시경제학자들은 1970년대의 인플레이션을 오늘날과 가장 가까운 비교로 보고 있습니다. 더욱이 그 당시에는 우리가 세계적인 대유행으로 인해 경제를 폐쇄하지도 않았고, 유럽에서 전쟁이 일어나지도 않았고, 인플레이션에 대한 기대가 고정되어 있지도 않았음에도 불구하고, 현재 중앙은행과 원로지도자들은 여전히 가장 유사한 상황으로 보고 있다는 것입니다.

인플레이션이 높고 실업률이 낮은 비둘기파 정서는 FOMC에서 거의 완전히 사라졌습니다. 지난 1년 동안 각각 팬데믹 이전의 더 많은 비둘기 연준 관리들이 거의 전적으로 인플레이션 정책에 중점을 두고 있습니다. 현재 인플레이션은 지속적이며 올해 완전한 극복을 선언할 만큼 빠르게 둔화되지 않을 것이라는 의견이 지배적입니다.

코로 이전 10년 동안 연준은 반대 상황에 직면했었습니다. 낮은 실업률에도 불구하고 목표치를 약간 밑도는 인플레이션입니다. 2019년 말의 실업률은 인플레이션이 현저히 낮았음에도 불구하고 현재와 동일합니다. 또한 5월에는 미국이 경기 침체에 들어가더라도 올해 핵심 인플레이션 수치인 개인소비지출(PCE)을 충분히 낮추기에는 시간이 부족합니다. 연준은 인플레이션을 극복했다는 것이 확실해질 때까지 인하하지 않을 것입니다. 올해는 그것이 분명하지 않을 것이기 때문에, 피벗은 없을 것으로 예상됩니다.

불안 심리에 "금 투자 러시" VS 역대 최고가 "차익실현"

ezSignal — Wed, 26 Apr 2023 22:51:20 +0900

KODEX 골드선물(H) 132030

ACE 골드선물 레버리지(합성 H) 225130

TIGER 골드선물(H) 319640

골드 거래는 보합세로, 미국 경제의 주요한 의제가 없는 가운데 잠재적인 상승에 대비하고 있습니다. 골드 가격은 월요일 북미 세션에서 상승재료가 부족한 가운데 횡보하고 있지만, 미국 달러(USD) 약세와 미국 국채 수익률 하락에 의해 지지를 받을 가능성이 높습니다. 미국 경제의 가벼운 의제가 있는 일주일 동안 위험 부담이 있는 점이 달러를 압박하고 있습니다. 이러한 상황 하에 골드 거래자들은 미국 채권 수익률이 하락함에 따라 불확실한 연준 정책이 기회가 될 것이라 눈독을 들이고 있습니다

이달 나스닥은 지난달과 다르게 상승과 하락 반복하면서 박스권장세를 이어가고 있으며 미국 연방준비제도이사회(FRB) 관리들이 정전 기간( 4.22 ~ 5.04 FOMC 전 회의 참가자가 공개적으로 발언 제한기간)에 접어들면서 골드트레이더들은 지난 금요일의 리사 쿡 연준 이사의 발언에 기대고 있다고 말했습니다. 리사 쿡은 통화 정책이 불확실한 단계로 이동하고 있다고 말하며 은행 부문의 역풍이 금리 상승 전망에 부담을 줄 수 있다고 덧붙였습니다. 쿡은 3월 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 둔화될 것으로 예상하고 핵심 PCE에 동일한 주장을 자제했습니다.

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미국 국채 수익률이 전반적으로 계속 하락하고 있어 달러에 역풍이 불고 있으며, CME에 따르면 다음 주 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 25bp 인상 예상은 90%입니다. 그럼에도 불구하고 트레이더들은 미국 중앙은행이 9월 이사회까지 금리를 인하할 수 있을 것으로 추정하고 12월에 또 다른 미팅이 있을 것으로 월가는 예상합니다.

또한 지난 주말 파이낸셜 타임스를 통한 보도는 지정학적 긴장이 고조되면서 중앙은행들이 금을 사들이고 있다고 보도했습니다. 보고서에 따르면 중앙은행은 2022년에 전년 대비 152% 금 매수가 증가했습니다.

2020년 8월 2075 사상 최고가를 재 돌파를 앞두고 숨고르기를 하고있으며 금을 대량으로 비축해 두는 ‘큰손’ 투자자인 세계 중앙은행들이 자산 보유 다각화를 위해 미 달러화나 미국 국채 외에 금 투자를 더욱 늘릴 것이란 전망이 나오면서 13년 연속 순매수이자 1950년 이후 사상 최고 수준의 연간 수요인점도 돌파의 힘을 실어주는 상황입니다. 또한 매매시그널은 4월11일 이후 매수유지중입니다.